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四大快递上市公司发布运营数据,EMS时隔五年重启IPO

发布时间:2018/9/4 17:44:00 来源:36氪

        在中国邮政集团公司(下称“中国邮政”)与中国铁塔的战略合作签约仪式上,刚刚上任一个月的中国邮政董事长刘爱力表示,邮政EMS将在明年引入战略投资者,启动IPO计划,并确保三年之内成功上市。

民营快递企业的挤压使其面临巨大的竞争压力,此时选择上市将有助于长期市场份额的提高。而对于EMS最有可能的上市地点,从其上次上市经验及背后的国资背景,仍最可能登陆A股,其次则是H股。 

三年实现上市

刘爱力对外表态,邮政EMS在明年实现引进战略投资者后,将正式启动IPO计划,并将在三年内上市成功。不过,对于邮政EMS明年将引进何种性质、行业的战投,刘爱力并未做过多解释。天眼查信息显示,邮政EMS目前共有两位股东,其中大股东为中国邮政,其持股比例高达99.96%。这并非邮政EMS第一次传出将要上市的消息,而距离这家快递行业“国家队”上一次传出上市的消息,时间已过去5年。

四大快递上市公司发布运营数据,EMS时隔五年重启IPO

EMS曾主动撤回过IPO申报材料,在业内人士看来,这与自身业绩表现有着直接关系。就在首次申请IPO时,EMS曾因盈利能力不足而受到质疑:中邮速递毛利率大概为7%左右,净利率不到5%,而一般物流企业的净利率在10%左右,而速递业务还要稍微高一些。

同时,公开数据显示,1999年,EMS的市场份额曾高达90%以上,毫无异议成为行业领头羊。彼时,民营企业才刚刚起步。2011年,EMS的市场份额已经下降至30%。有专家表示,此前EMS市场化程度还不够,并且市场份额、盈利能力等都未达到上市的条件。 

EMS准备好了吗

那么,五年后,EMS再度启动IPO之路,现在它准备好了吗?如果从宏观层面国家对国企改革的支持,以及当下物流行业所处的市场环境看,都对EMS上市是有利的。

公开资料显示,中国邮政7月19日宣布,刘爱力任中国邮政集团公司董事长、党组书记,免去其中国电信集团有限公司董事、总经理、党组副书记职务。在此之前,刘爱力历任中国铁塔董事长、中国移动副总经历、中国电信董事、总经理、总裁。

四大快递上市公司发布运营数据,EMS时隔五年重启IPO

2011年8月,中邮速递向中国证监会提交了上市申请时,其拟发行不超过40亿股,募集资金99.7亿元的IPO发行方案,就一度令市场广为关注。2012年5月,中邮速递成功获得发审委的放行,这似乎意味着其成为“快递第一股”仅剩下时间问题。然而甜蜜总是短暂的,在成功过会后不久,中邮速递即因未按时提交自查报告而被监管部门终止审查。

一年后,中邮速递在财务自查期限将至前补上了自查报告,并在2013年7月再度获得发审委放行,至该年底只要停摆一年的IPO开闸,公司就将成功实现上市目标。而后,在毫无征兆之下,中邮速递主动撤回IPO申报材料,该次上市计划就此搁浅。 

快递行业增速进入换挡期

由于邮政EMS重启IPO计划,对于其上市地点的选择猜测亦随之而起,大多数人还是猜测会是A股。业界认为,如果不出大意外,邮政EMS仍将大概率在A股上市,选择A股为上市地的原因主要在于其背后的国资背景。

作为快递行业的‘国家队,EMS选择A股上市,既能解决身份问题,也可以从A股独有的一些特点,获得更高的估值,这对公司未来业务的开展无疑将更有利。但考虑到融资体量的问题,若EMS融资额度巨大,也许也会考虑港股市场,毕竟邮储银行(1658.HK)已经在港股上市。此外,由于中国邮政旗下已有湘邮科技(600476.SH)这家A股上市公司,外界对邮政EMS是否存在借壳上市的可能同样抱有预期。

一向声称“不缺钱”的顺丰创始人王卫,当时出手将顺丰推向国内的资本市场,引来了行业内外的极大关注。随着企业电商、新零售等业务的深入发展,以及网络购物在消费者中的日益普及,国内快递行业仍在不断快速发展。8月17-18日,四大快递上市公司发布7月运营数据:

财报显示,韵达股份实现快递业务收入8.68亿元,同比增长21.4%;圆通速递业务收入17.38亿元,同比增长25.24%;申通快递业务收入13.36亿元,同比增长37.56%;顺丰控股业务收入70.04亿元,同比增长29.63%。

四大快递上市公司发布运营数据,EMS时隔五年重启IPO

对比7月全国快递业务量同比增长27.3%,业务收入同比增长23%的数据来看,快递龙头企业的增速大多高于行业平均水平。此外,7月份快递品牌集中度指数CR8为81.5,与6月份持平,同比提升3.7pts。行业集中度的提升表明二三线快递企业份额正逐步转向一线龙头快递企业,利好快递龙头企业。

尽管快递行业增速进入换挡期,但受益于网购的持续高速增长以及头部企业在成本管控与服务体验方面的稳步提升,未来五年行业龙头仍将保持较快增速增长。业内人士认为,目前快递业竞争已进入资本时代,以量论英雄的时代已经过去。与业务量相比,快递单价和盈利状况更能决定一个企业的发展。

邮政EMS无论何时上市,甚至能否成功上市,或许仍需直面公司目前存在的一些问题,其中首要即是如何夺回丢失的市场份额。

数据显示,1999年邮政EMS的市场份额曾高达90%以上,但在此后民营快递企业的挤压下,至2011年时其市场份额已降至30%。而根据国家邮政局发布的2017年邮政行业发展统计公报显示,民营快递企业市场份额为92.2%,EMS的市场份额已不足8%。在服务方面,EMS不仅需要先提升服务质量和体验,更需要做的是如何在已经充分竞争的快递市场抢回份额。